En busca de ganancias -especialmente cuando los mercados están en problemas- los inversores están investigando las cifras de los mercados emergentes en busca de formas nuevas y diferentes de invertir su dinero. Según BlackRock y Markit, los inversores invertirán 152.000 millones de dólares en títulos de deuda comercial en el mercado para 2025. Eso se compara con $103 mil millones que fluyeron hacia nuevos ingresos por ventas minoristas. «Estamos cambiando a bonos de mercados emergentes de alta calidad, países que no tienen muchos problemas con la inflación en este momento», dijo Tom Becker, administrador de fondos del grupo Global Tactical Asset Allocation de BlackRock. «El mercado de bonos estadounidense es sólo la mitad del mercado mundial real, por lo que hay muchas más oportunidades para abrir una perspectiva global siempre y cuando se proteja su exposición al tipo de cambio», añadió. En un informe de febrero, Blackrock identificó el mercado emergente de deuda senior como un área bajo presión. Los mayores rendimientos de la deuda de los mercados emergentes ayudan a elevar los ingresos reales. El índice Morningstar Emerging Markets Composite Bond ha obtenido una rentabilidad de casi el 9% en los últimos 12 meses, en comparación con el 5,8% del índice Morningstar US Core Bond. Sin embargo, los inversores deben proceder con cautela: mayores riesgos acompañan a esos atractivos rendimientos. Factores detrás de las ganancias Los gestores de fondos y analistas señalan una serie de factores que impulsan el interés en nueva deuda comercial. En primer lugar, está la debilidad del dólar estadounidense. El índice del dólar estadounidense ha caído aproximadamente un 7% el año pasado. Muchos bonos y bonos corporativos líderes del mercado se emiten en dólares estadounidenses, por lo que un dólar más débil puede reducir el costo de pagar esa deuda. En segundo lugar, el crecimiento fuera de Estados Unidos está empezando a alcanzar a la economía más grande del mundo. «Así que lo que tenemos es una mejor perspectiva para el crecimiento global», dijo el jefe de mercados emergentes de AllianceBernstein, Christian DiClementi. «Estados Unidos crecerá este año, pero la brecha de crecimiento entre Estados Unidos y otros países no es tan amplia como lo era entonces». Finalmente, la deuda de los mercados emergentes puede generar altos rendimientos en comparación con los activos de mayor calidad, especialmente cuando muchos títulos de deuda estadounidenses son más caros, según Tony Miano, estratega de inversiones del Wells Fargo Investment Institute. Considere que el ETF Vanguard Emerging Markets Government Bond (VWOB) tiene un rendimiento SEC a 30 días del 5,58%, y el ETF iShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond (EMB) tiene un rendimiento a 30 días del 5,43%. Estos factores también reflejan la incorporación de capitalistas de riesgo a medida que aumenta la exposición a los mercados emergentes. «Los nuevos mercados pueden introducir riesgos cambiarios, volatilidad y riesgos específicos de cada país, que pueden no ser los mismos que los de los inversores en renta fija o en bonos», dijo Nick Srmag, director financiero de MAI Capital Management. Se ha centrado principalmente en la renta fija, buscando una ponderación estratégica de alrededor del 2,5% en la deuda de los mercados emergentes. «Siempre estamos considerando los mercados emergentes como algo que incluir en las carteras, pero es importante observar y aprender en función del tamaño de la posición y recordar los indicadores de riesgo de ese mercado», dijo Srmag. La investigación de oportunidades realizada por Becker de BlackRock dijo que China, Corea y la India son algunos de los países que han llamado la atención de la industria, señalando que «muchos de los mercados emergentes de Asia tienen tasas de inflación más bajas y problemas financieros menos graves». DiClementi, de AllianceBernstein, gestor de fondos para AB Emerging Markets Multi-Asset Portfolio (ABYEX) y AB High Income Fund (AGDYX), señaló la «nueva naturaleza del mercado emergente en Asia» en la que las empresas pueden obtener «beneficios netos» del aumento de la competencia entre EE.UU. y China por el poder en el conocimiento intelectual. Corea es «un país que nos viene a la mente cuando pensamos en estos mercados emergentes», dijo. DiClementi también está a favor de América Latina, con Perú, Colombia y Brasil enfrentando elecciones clave. «Es interesante desde un punto de vista político», afirmó. «Los países se están moviendo en la dirección correcta, lo cual es bueno porque cuanto más partidos de derecha son, más macroeconomías ortodoxas son». «Creo que a medida que estos países cambian directamente, aumentan las posibilidades de que puedan lidiar con la administración Trump», dijo. Los inversores que deseen aumentar los rendimientos y los ingresos de los mercados de deuda deben consultar con sus asesores financieros y asegurarse de que sus presentaciones reflejen sus necesidades y objetivos. Phil Blancato, estratega jefe de mercado de Osaic, dijo que si bien su empresa tiene exposición a los mercados crediticios en dos de sus fondos de altos ingresos, no tiene exposición a ese sector en su fondo 60/40. «No creo que esté en un fondo 60/40», dijo, añadiendo que siguen existiendo atractivas oportunidades de rendimiento en EE.UU. «El (rendimiento del Tesoro) a 10 años llega al 3,75%, 3,5%, esa es la oportunidad de ir al mercado interno». Al cierre del martes, el rendimiento del Tesoro a 10 años era del 4,06%. — informa Michael Bloom de CNBC.
Hay muchos productos de mercados emergentes y son diferentes: tómatelo con calma
