La vitalidad de la industria de la belleza ha llamado la atención de Wall Street y los inversores se están dando cuenta de que la belleza va más allá de la piel.
La belleza se ha convertido en un sector en auge, con una ola de creadores de redes sociales y nuevas empresas inteligentes que crean tendencias y las capitalizan. La consultora McKinsey predice que para 2030, la industria tendrá un valor de casi 600 mil millones de dólares. En JPMorgan, Fei-Fei Zhang está dando forma al camino que el banco está a punto de tomar.
El banquero de inversiones Zhang, el atractivo jefe de JPMorgan en América del Norte, asesoró sobre una serie de contramedidas que han intensificado el hasctor del sector. Zhang es el líder del equipo detrás de la venta por mil millones de dólares de Rhode, la marca de cuidado de la piel propiedad de Hailey Bieber, a elf Beauty, que se anunció en mayo pasado.
En cuestión de semanas, la marca británica de cuidado de la piel Medik8 fue vendida al gigante de cosméticos L’Oreal por más de mil millones de dólares, asesorado por Zhang. También ayudó a Mammoth Brands, el grupo detrás de la marca de cosméticos Harry’s, a comprar la marca de pañales Coterie en octubre, lo que marcó una incursión en el mercado del cuidado del bebé.
En abril de 2025, el banco ascendió a Zhang a su nivel más poderoso: director ejecutivo, el fin de un ascenso profesional para alguien que se autodenomina amante de la industria de la belleza y que comenzó a trabajar en JPMorgan como pasante en 2011. Cuando se convirtió en vicepresidente, animaba a sus jefes a expandirse en el sector y se convirtió en diseñador para la industria de la joyería.
Business Insider habló con Zhang sobre sus predicciones para el mercado laboral en 2026, cómo se verán las marcas en la sala de juntas y cómo es ser parte de la adquisición de Rhode. Esta entrevista ha sido editada para mayor extensión y claridad.
¿Qué te entusiasma en 2026?
Especialmente en el caso de la belleza, las ventas siempre han sido el centro de la industria. Un tema que vimos el año pasado y que probablemente continuará es lo que yo llamo transparencia corporativa. Empezamos a ver un aumento en las inversiones corporativas, con estrategias que están trasladando su financiamiento a plataformas de crecimiento y aumentando el apalancamiento.
Otro motor que es clave para la industria: la compra de marcas privadas de alto crecimiento que llenen los vacíos financieros; incluso para las estrategias, un enfoque de varios pasos puede incluir los derechos humanos.
Fei-Fei Zhang, director general de JPMorgan Chase, en la foto con Nick Vlahos, CRhode Rhode, en el evento Beyond the Palette de JPMorgan en octubre. Por JPMorgan Chase
¿Cómo abordan la belleza de manera diferente los clientes privados y corporativos? ¿Espera que las empresas de capital privado aumenten este año?
Hay muchos aspectos de la belleza para la justicia individual. Es un sector renovable, tiene buenas perspectivas de crecimiento y ha demostrado resiliencia en los ciclos económicos. Cuando nos fijamos en las finanzas, vemos márgenes sólidos y un alto flujo de caja libre.
Lo que ha cambiado es el aprendizaje. Los clientes son más inteligentes y evalúan oportunidades con mayores expectativas de escala, crecimiento, rentabilidad e historia de la marca. Muestra las lecciones aprendidas de ciclos anteriores, así como el nivel más alto de actividad de fusiones y adquisiciones en 2021.
¿Cuáles son las tendencias que influyen en la industria en las salas de juntas?
En las redes sociales, el efecto se ha revertido. Ha revolucionado la industria de la belleza, permitiendo la explosión de nuevos pilotos y la velocidad de un producto o marca.
Esa motivación es bidireccional.
Las mismas fuerzas que impulsan el rápido crecimiento pueden crear perspectivas difíciles de sostener. Las marcas están creciendo rápidamente, pero la pregunta clave es si tienen la resonancia y la estructura para generar crecimiento a largo plazo. Esa pregunta es sobre las perspectivas de fusiones y adquisiciones.
¿Cómo deberían evaluar los consumidores el desempeño de las redes sociales cuando consideran comprar una empresa de joyería?
El trabajo social es muy importante, pero es sólo una parte del panorama. Los consumidores buscan una identidad fuerte. Preguntan: ¿Cómo marca la diferencia el lenguaje de marca? ¿Cómo se protege? ¿Surgirá la lealtad y el apoyo del cliente?
Quiere ver que eso se traduzca en el negocio mismo: una cartera que genere un crecimiento constante y demuestre durabilidad. Lo que vemos que los consumidores realmente buscan en el saturado mercado actual es longevidad. Se puede construir rápidamente, pero la pregunta es si ese crecimiento durará mucho tiempo.
Cuéntame sobre el trabajo Rhode. ¿Cómo surgió?
Contamos con una plataforma diseñada específicamente para apoyar a las empresas en todas las etapas de su ciclo de vida, desde la etapa inicial de crecimiento hasta la salida final. La transacción de Rhode es un reflejo de ello.
Hemos podido apoyar a la empresa en el pasado a través de nuestra financiación comercial y actuando como socio estratégico. Poder trabajar con el cliente a lo largo del tiempo y, en última instancia, ayudar a acelerar una transacción estratégica puede ser muy emocionante y motivador.
¿Qué te atrajo al campo de la belleza en primer lugar?
Crecí yendo al supermercado con mi mamá y siguiendo mi primer régimen de cuidado de la piel cuando era demasiado joven para decirlo: una niña pequeña. Siempre ha sido un interés personal para mí.
Al comienzo de mi carrera, quedó muy claro que había una gran oportunidad en la belleza debido al rápido desarrollo del trabajo en todo el sector. Las marcas emergentes son una parte vital del ecosistema de la belleza. Los fundadores necesitan socios y mentores que les ayuden a acelerar el crecimiento y evaluar oportunidades en un sector en rápida evolución.
Cuando era vicepresidente, vi la oportunidad de crear una categoría especial para la belleza. Mi misión como alto directivo es invertir temprano y utilizar toda nuestra plataforma para apoyar a estos creadores, propietarios e inversores; ser su consejero; y ganarse su confianza mientras toman esas importantes decisiones estratégicas, incluido el posible proceso de ventas. Afortunadamente, este enfoque ha tenido éxito.
Para mí, poder trabajar con empresas a lo largo del tiempo y ayudarlas a tomar decisiones es muy gratificante.
